南方精工：2023年净利同比下降4373% 拟10派1元

  （002553）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.71亿元，同比增长14.26%；归母净利润2728.13万元，同比下降43.73%；扣非净利润8688.24万元，同比增长6.52%；经营活动产生的现金流量净额为9569.88万元，同比增长28.70%；报告期内，基本每股盈利为0.0784元，加权平均净资产收益率是2.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

  报告期内，公司合计非经常性损益为-5960.10万元，其中持有金融实物资产和金融负债产生的公允市价变动损益以及处置金融实物资产和金融负债产生的损益为-7113.31万元，计入当期损益的政府救助为443.86万元。

  以4月18日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为131.26倍，市净率（LF）约为3.04倍，市销率（TTM）约为5.33倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，南方精工近三年营业总收入复合增长率为12.94%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的44家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-58.92%，排名42/44。

  资料显示，公司主要营业业务包括研发、制造和销售滚针轴承、超越离合器、单向滑轮总成和机械零部件等多种精密零部件产品；产品的应用领域也从最初的燃油乘用车、摩托车逐步拓展至新能源车、商用车、工业机器人、减速机等多个领域。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，精密轴承收入3.95亿元，同比增长9.07%，占据营业收入的58.79%；单向超越离合器收入1.36亿元，同比增长6.55%，占据营业收入的20.29%；单向滑轮总成收入1.01亿元，同比增长33.81%，占据营业收入的15.10%。

  截至2023年末，公司员工总数为1021人，人均创收65.75万元，人均创利2.67万元，人均薪酬14.30万元，较上年同期分别变化11.13%、-45.28%、0.02%。

  2023年，公司毛利率为34.35%，同比上升3.17个百分点；净利率为2.24%，较上年同期下降4.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.90%，同比上升2.11个百分点，环比下降1.94个百分点；净利率为7.13%，较上年同期上升27.52个百分点，较上一季度下降3.61个百分点。

  分产品看，精密轴承、单向超越离合器、单向滑轮总成2023年毛利率分别是36.34%、21.47%、35.47%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.03亿元，占总销售金额比例为30.22%，公司前五名供应商合计采购金额0.65亿元，占年度采购总额比例为17.40%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是2.31%，较上年同期下降1.74个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.80%，较上年同期下降1.93个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为9569.88万元，同比增长28.70%；筹资活动现金流净额-2815.87万元，同比增加4419.60万元；投资活动现金流净额8656.08万元，上年同期为1.25亿元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3994.22万元，相比上年同期下降85.91%。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业77/98）；固定资产周转率为3.36次，上年同期为2.89次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业38/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是3.87次、3.66次。

  2023年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期增加3690.39万元；期间费用率为19.61%，较上年同期上升3.49个百分点。其中，销售费用同比增长32.68%，管理费用同比增长18.27%，研发费用同比增长14.27%，财务费用由去年同期的-2121.15万元变为-534.59万元。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动金融实物资产较上年末减少31.38%，占公司总资产比重下降11.46个百分点；货币资金较上年末增加62.16%，占公司总资产比重上升10.58个百分点；交易性金融实物资产较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降4.37个百分点；应收账款较上年末增加23.79%，占公司总资产比重上升2.55个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司递延所得税负债较上年末减少45.18%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；应该支付的账款较上年末增加21.74%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；其他流动负债较上年末增加16970.97%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；应交税费较上年末增加328.94%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.27亿元，占净资产的10.81%，较上年末增加1418.76万元。其中，存货跌价准备为951.57万元，计提比例为6.95%。

  2023年全年，公司研发投入金额为6143.67万元，同比增长14.27%；研发投入占据营业收入比例为9.15%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

  年报显示，报告期内，公司研发投入6143.67万元，同比增长14.27%。公司共申请专利19项，其中：发明专利5项，实用新型专利14项；取得发明专利授权1项，实用新型专利授权9项。截止报告期末，有效专利共计140项，其中发明专利25项。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.27%，相比上年末上升1.60个百分点；有息资产负债率为0.58%，相比上年末上升0.39个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为戴飞、BARCLAYS BANK PLC、施能狮，取代了三季度末的浙商证券股份有限公司、张和煋、严汝海。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.83万户，较三季度末下降了1.09万户，降幅15.69%；户均持有股市值由三季度末的6.91万元上升至7.28万元，增幅为5.35%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。